2025-16-04
近日，高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。其中，電池、隔膜、電解液環(huán)節(jié)繼續(xù)環(huán)比上升。電池廠排產(chǎn)增幅在3%至5%之間；隔膜、電解液廠家排產(chǎn)增幅在2%上下。而正負(fù)極材料廠排產(chǎn)略有下降，實(shí)際上有助于過剩庫存的進(jìn)一步消化。
甬興證券分析師開文明認(rèn)為，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)呈現(xiàn)分化趨勢(shì)的主要原因在于下游需求，動(dòng)力領(lǐng)域雖有增長，但面臨結(jié)構(gòu)性瓶頸；儲(chǔ)能領(lǐng)域需求向好，國內(nèi)中標(biāo)量超預(yù)期，新興市場(chǎng)集中并網(wǎng)等。
高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）通過新能源汽車交強(qiáng)險(xiǎn)口徑數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2024年前8個(gè)月，我國新能源汽車?yán)塾?jì)銷售627.7萬輛，同比增長43%；動(dòng)力電池裝機(jī)量約292.1GWh（吉瓦時(shí)），同比增長41%。動(dòng)力電池裝機(jī)量排名前十企業(yè)合計(jì)約為282GWh，占總裝機(jī)量的96.5%。
有業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“一般而言，下游新能源汽車市場(chǎng)的旺季集中在下半年，傳導(dǎo)到中上游鋰電市場(chǎng)，10月份也屬于備貨旺季，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈近期排產(chǎn)環(huán)比持平，短期來看，景氣度將維持高位。”
太平洋證券表示，整體看好下半年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)。從各環(huán)節(jié)來看，電池環(huán)節(jié)整體毛利率環(huán)比增長或持平，受益于下游需求回升及上游原材料價(jià)格穩(wěn)定，后續(xù)盈利水平有望持續(xù)提升，頭部企業(yè)市占率有望進(jìn)一步提升；結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)，隨著開工率的提升，后續(xù)毛利率環(huán)比有望持續(xù)修復(fù)；電解液環(huán)節(jié)預(yù)計(jì)將迎來價(jià)格及盈利修復(fù)。
“市場(chǎng)曾對(duì)10月份排產(chǎn)的增長持懷疑態(tài)度，但隨著商用車、儲(chǔ)能領(lǐng)域的需求持續(xù)釋放，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格也反彈并穩(wěn)定在7.5萬元/噸區(qū)間。”高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究院相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
具體來看，一線、二線電池企業(yè)如寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、欣旺達(dá)、海辰儲(chǔ)能等，在新能源汽車、儲(chǔ)能、電動(dòng)船舶等領(lǐng)域頻頻簽訂合作新單。全面電動(dòng)化需求浮現(xiàn)，正為電池企業(yè)創(chuàng)造新增量，推動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體穩(wěn)定發(fā)展。
從動(dòng)力電池裝機(jī)量情況來看，商用車等低滲透率領(lǐng)域?yàn)殡妱?dòng)化帶來了新機(jī)會(huì)。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至8月份，新能源商用車國內(nèi)銷量30.3萬輛，滲透率為15.1%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，商用車產(chǎn)業(yè)應(yīng)該積極把握電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、低碳化趨勢(shì)，未來發(fā)展空間很大。與此同時(shí)，動(dòng)力電池企業(yè)也在不斷加碼布局商用車動(dòng)力電池。
以寧德時(shí)代為例，除麒麟、神行電池之外，寧德時(shí)代今年聚焦商用車場(chǎng)景推出了第三個(gè)電池品牌“天行”，目前已拓展至三款產(chǎn)品五個(gè)型號(hào)。其中，9月上旬新發(fā)布的天行客車版主要針對(duì)電動(dòng)公交車市場(chǎng)，電池壽命最高為15年或150萬公里，電池能量密度則達(dá)到175Wh/kg。
8月份，中創(chuàng)新航、國軒高科分別發(fā)布商用車“至遠(yuǎn)”系列產(chǎn)品和G刻超充混動(dòng)重卡標(biāo)準(zhǔn)箱產(chǎn)品。近日，巨灣技研獲得中車時(shí)代裝車定點(diǎn)，所提供動(dòng)力電池產(chǎn)品搭載于純電動(dòng)半掛牽引車，可在10分鐘內(nèi)實(shí)現(xiàn)30%至80%充電。此前，巨灣技研快充電池產(chǎn)品已在東風(fēng)商用車、陜汽德創(chuàng)商用車和開沃超充重卡上量產(chǎn)。
在儲(chǔ)能領(lǐng)域，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月份以來，億緯鋰能、比亞迪、國軒高科、楚能新能源、陽光電源等新獲儲(chǔ)能訂單合計(jì)近30GWh，大額訂單的接連簽訂反映出市場(chǎng)需求的進(jìn)一步回暖。
例如，西班牙獨(dú)立發(fā)電商Grenergy Renovables與比亞迪延長了戰(zhàn)略協(xié)議，將采購比亞迪儲(chǔ)能系統(tǒng)（BESS）容量提升至3GWh，以用于其智利北部的阿塔卡馬綠洲項(xiàng)目。
浙商證券表示，儲(chǔ)能已成為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈最重要的增量，當(dāng)前鋰電價(jià)格觸及底部，配儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性逐漸顯現(xiàn)，2024年國內(nèi)需求大量釋放，海外需求更甚；預(yù)計(jì)2024年儲(chǔ)能鋰電銷量為259GWh，同比增長40%。
